中商情报网讯：东莞市凯格精机股份有限公司主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务。公司生产的自动化精密装备主要应用于电子工业制造领域的电子装联环节及LED封装环节，公司主要产品为锡膏印刷设备，同时经营有点胶设备、柔性自动化设备及LED封装设备。

主要财务指标

东莞市凯格精机股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为41,351.83万元，2018年度资产总额为43,723.81万元，2019年资产总额为56,330.77万元，2020年资产总额为67,880.19万元；2017年归属于母公司所有者权益为10,635.27万元，2018年归属于母公司所有者权益为16,165.52万元，2019年归属于母公司所有者权益为21,063.62万元，2020年归属于母公司所有者权益为31,672.02万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、经营风险

（一）终端产品需求增长不及预期的风险

电子工业自动化精密装备的市场需求与行业下游的产品换代、产线升级需求紧密相关。随着终端客户对消费电子、5G通信设备、显示照明及汽车电子等下游市场电子产品的升级换代需求进一步提高，公司自动化精密设备的市场需求有望持续增长。若未来消费电子、5G通信设备、显示照明及汽车电子等终端市场产品升级换代周期不及预期，导致下游厂商设备更新速度减慢，电子工业领域自动化精密设备的需求增长也将放缓，将对公司生产经营产生不利影响。

（二）自动化精密装备厂商竞争加剧风险

近年来，我国对智能制造装备行业的重视程度持续增加，行业发展水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务等方面的优势逐渐增强。一方面，高端设备进口替代趋势的不断发展和公司经营规模的逐步扩大可能吸引其他具备一定实力的国产设备商进入自动化精密制造装备领域，使得国内市场竞争加剧；另一方面，我国自动化精密制造装备厂商的逐步崛起，可能引起国外行业巨头的重视，并加大对同领域市场的开拓力度，从而使公司面临更加激烈的市场竞争环境。

（三）新设备开发的市场风险

公司主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务，报告期内主要经营的产品为锡膏印刷设备，销售占比各期间均超过75%，公司为拓宽业务范围，涉足了点胶设备、柔性自动化设备和LED封装设备等行业。虽然公司在锡膏印刷设备领域已经完成了较多的技术积累，也积累了丰富的设备行业经验，但是因为点胶设备、柔性自动化设备和LED设备具有其独特的技术特点、行业特性和市场风险，公司可能在新设备开发上遭遇市场风险，从而对公司的经营状况产生不利影响。

（四）新冠疫情风险

2020年初以来，中国及全球其他国家陆续爆发新型冠状病毒肺炎疫情，对中国及全球经济造成不利影响，公司及下游客户、上游供应商的生产经营活动均受到了不同程度的影响。目前，国内疫情已得到有效控制，复工复产情况良好，公司国内主要销售覆盖地区基本处于低风险区域。但境外疫情形势不明朗，未来若境外疫情恶化且不能得到有效控制，或国内疫情控制不稳定，将对公司的订单需求产生不利影响。

二、技术及创新风险

（一）技术及产品开发与创新风险

公司将技术积累和产品创新放在企业发展首位，报告期各期，公司研发费用为2,084.75万元、2,698.92万元、3,550.55万元和1,641.54万元，研发投入占营业收入的比例为6.03%、6.22%、6.89%和7.28%，研发投入逐年递增以满足国内外电子制造服务厂商设备升级换代的需求。如果公司研发方向、研发成果未能匹配市场需求变化，将可能面临市场竞争力下降的风险。

（二）核心技术人员缺乏或流失风险

公司研发生产的自动化精密装备对高端复合型人才需求较高，未来如果公司不能提供在同行业中具备竞争力的薪酬待遇，一方面可能面临现有技术人才流失的风险，另一方面可能无法及时吸引新的高层次人才加入，从而影响公司的技术水平发展。

（三）核心技术外泄风险

经过多年的研发投入，公司已经形成具有自主知识产权的核心技术及产品体系，对于形成的自主研发成果，公司及时申请专利并与相关技术人员签署了保密协议，但不能排除未来核心技术外泄或被盗用的可能。公司的核心技术研发成果一旦技术外泄，将给公司经营带来不利影响。

三、财务风险

（一）应收账款余额较大的风险

报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为9,728.03万元、15,052.39万元、17,468.10万元和16,659.88万元，其中采用账龄组合计提坏账准备的账龄为1年以上的应收账款余额分别为413.48万元、1,325.61万元、3,374.81万元和4,081.56万元，占该类应收账款账面余额的比例分别为4.25%、8.81%、19.45%和24.67%，1年以上应收账款余额规模及占比呈持续增长趋势。若账龄较长的应收账款无法回收，将对公司未来经营业绩产生不利影响。

（二）存货总体规模较大的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为13,490.44万元、13,302.42万元、16,517.86万元和20,277.07万元，总体呈快速上升趋势。公司期末存货余额水平较高一方面是因为设备从原材料采购到生产加工、出货至最终确认收入需要较长的周期，另一方面是因为公司除锡膏印刷设备外，还开拓了点胶设备、自动化设备和LED封装设备等新业务，公司需要为新业务备有一定规模的存货。但未来若市场经营环境发生重大不利变化，公司存货将产生较大跌价损失，对公司经营成果产生负面影响。

（三）原材料价格波动风险

报告期各期，直接材料占公司产品主营业务成本的比例分别为96.59%、96.95%、96.98%和97.37%。虽然报告期内公司主要原材料的价格相对稳定，但若受宏观经济变化、市场供求关系变化等因素影响，公司主要原材料价格大幅上涨，致使公司无法及时转移或消化成本压力，则会直接影响公司的盈利水平，对公司的生产经营造成不利影响。

四、内控风险

（一）公司经营规模扩大带来的管理风险

报告期内，发行人营业收入分别为34,558.04万元、43,361.63万元、51,519.69万元和22,564.00万元，资产总额分别为41,351.83万元、43,723.81万元、56,330.77万元和67,880.19万元，经营规模实现较快增长。如果公司的经营管理水平不能满足业务规模扩大对公司各项规范治理的要求，公司将面临相应的管理风险。

（二）实际控制人不当控制风险

本次发行前，邱国良直接持有公司48.25%的股份，通过余江凯格、东莞凯创、东莞凯林间接控制公司11.40%的表决权，邱国良之妻彭小云直接持有30.70%的股权，邱国良、彭小云夫妇合计控制发行人90.35%的表决权，系发行人的控股股东、实际控制人。本次发行后，邱国良、彭小云夫妻仍将持有发行人较高比例的股份。如果未来邱国良、彭小云存在滥用控股股东地位或其他不当控制的情形，则可能对公司及公司其他股东的利益造成不利影响。

五、法律风险

公司及子公司租赁房屋用作办公地点或员工宿舍，截至本招股说明书签署日，上述租赁房产存在未取得相关主管部门核发的权属证书或未办理房屋租赁备案的情况。其中，尚未取得权属证书的租赁房产面积合计416平方米，占公司总运营房屋建筑面积的0.80%；尚未办理租赁备案的租赁房产面积合计2,479.64平方米，占公司总运营房屋建筑面积的4.80%。公司部分承租房屋未获取权属证书，租赁合同存在被认定为无效从而影响正常使用的风险；部分承租房屋未办理房屋租赁备案，不影响其租赁合同的有效性，但公司仍可能面临被当地建设（房地产）主管部门处罚的风险。

六、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目的实施风险

本次募集资金投资项目的实施投产，将有助于增强公司在产品、研发等方面的竞争优势，有助于扩大公司经营规模，提高业绩水平，实现发展战略。尽管公司针对募集资金投资项目进行了审慎的可行性研究论证，但如果未来市场环境、客户需求等发生较大变化，公司将有可能无法按原计划顺利实施募集资金投资项目，从而导致募集资金投资项目的实际收益低于预期，带来一定的项目投资风险。

（二）净资产收益率被摊薄的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4,297.82万元、5,296.85万元、4,638.56万元和3,368.27万元，对应的扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为51.14%、42.39%、24.92%和14.62%。公司本次公开发行完成后，净资产将出现较大幅度的增加。本次募集资金投资项目尚需要一定的建设期，项目达产需要一定的周期。在募集资金投资项目的效益尚未完全体现之前，存在短期内净资产收益率被摊薄的风险。

七、发行失败风险

公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市，发行结果将受到宏观经济形势、证券市场整体行情、投资者对本次发行方案的认可程度及对公司股价未来趋势判断等多种因素的影响，可能存在因发行认购不足等情况导致的发行失败风险。